Richemont历峰的股价跌了!

这个拥有江诗丹顿、朗格、卡地亚、伯爵等众多奢侈品牌的大集团在上周星期五的股市中一度大跌8.2%，创下了三年来的最大跌幅。如此强烈的市场反应是因为Richemont历峰集团继续回购经销商滞销的手表，上次花了2.78亿欧元，约合人民币21亿，而这次又是2.03亿欧元。而这无疑极大地影响了集团的盈利水平。

都说“赚到兜里的钱绝对不轻易吐出去”，对股东、投资者负责的Richemont历峰为何不仅吐了，而且还大口大口地吐了两次？

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据Morgan Stanley摩根士丹利分析，目前90%的瑞士钟表都说依靠经销商进行分销。品牌方把手表先打包卖给经销商，经销商再依托自己在当地的渠道卖给消费者。当市场行情好的时候，品牌和经销商皆大欢喜；可当行情不好的时候，一切都变了。经销商花重金买了一仓库一仓库的手表，卖不出去那是相当地难受。滞销会提高资金成本，更惨的是部分死货可以放上几年之久，甚至彻底套牢。为了回笼资金，经销商们会选择打折出售。折扣越高，就越能越快卖出去。

打折，是让经销商解套了，品牌方却陷入尴尬。

对于奢侈品而言，打折百分百会影响品牌的高端形象。更恐怖的是，打折会影响品牌商品在二级市场的“保值率”。试想当消费者买到手的价格都是在一个价格线上下轻微浮动时，二级市场的行情价也自然由这个价格线而来。可当这个市场突然有搅局者，这个价格线自然会下降。而如果是手握大量货源的经销商来打折，价格线下降的幅度更大。对于那些之前已经购买的消费者而言，那就意味着受到波及，亏更多。没有人会买亏得多的产品，手表自然也不能幸免。

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负责的品牌方一定是在控制经销商折扣。除了和经销商约定最低的折扣限额以外，品牌也会派出“神秘客人”去各家经销商店铺进行暗访。虽然手表已经卖给了经销商，但品牌方依旧抓着经销商的小辫子。一旦经销商被发现违规打折，品牌方会采取断货、延迟交货周期、降低权限，甚至直接取消经销权。

当然一定会有经销商不听话，为了短时间的利益，疯狂打折套现。甚至这些经销商已经做好了“鱼死网破”的准备，哪怕丢掉经销权，也要先把表卖出去。不少二级折扣网站的大批量手表的来路就是这样。

当然品牌也不是坐视不管。2010年， Omega欧米茄就曾经将Costco告上法院，控诉Costco在没有得到Omega 许可的情况下把手表给卖得太便宜了。最终美国最高法院以平手票数维持了原判，判定Costco以比零售价低很多的价格销售Omega Seamaster手表的做法违反了美国的著作权法。

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奢侈品，贬值很容易，再升回来就很难了。

为了防止“狗急跳墙”，历峰集团前首席执行官Richard Lepeu在2016就开始实施了这项宏伟的计划，回购经销商滞销的手表，避免经销商为了回笼资金而打折贱卖。当然，这些滞销的手表回购以后并不是直接销毁，而是换一个市场继续卖，或者直接拆解掉，换上新的表盘、表针、表壳，摇身一变成为新款。

而Richemont历峰集团现任CEO的方法更简单粗暴，他强调，集团未来将会将更多的注意力集中在少数几个关键的经销商上，那些小规模的独立手表经销商可能会逐渐消失。加上品牌自己开设的直营店，对于手表打折的管控会越来越严。

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Ulysse Nardin雅典品牌换了CEO，新上任的Patrick Pruniaux在接受Monochrome采访的时候回答了一个全世界表友都关心的问题“未来雅典产品会优先考虑什么”？ 

Patrick Pruniaux的答案实在是一针见血，他说他得先确保“经销商、专卖店的报价是一致的”。

Ulysse Nardin雅典已经死过一次了

Richemont历峰不想步后尘